海洋王照明IPO“七宗罪”大起底-888sk集团娱乐登录

本文摘要：海洋王照明技术株式会社(以下称海洋王照明)最近在证券监督会的网站上发表了预约说明书，公司白鱼在深圳交易所发售，白鱼发售了5000万股。

海洋王照明技术株式会社(以下称海洋王照明)最近在证券监督会的网站上发表了预约说明书，公司白鱼在深圳交易所发售，白鱼发售了5000万股。记者查询了公司的预约说明书，发现其中很大。

本文揭示了七个问题，并逐一分析投资者。第一罪:生产模式完全是山寨装配招股书，海洋王照明的主要营业业务是环境照明设备的开发、生产、销售和服务。

但是，实质性的经营模式如何？在详细的说明中，所谓的研究开发和生产，实质上只是订购外部制造商的零件回来，自己组装加工销售。简而言之，与深圳许多电视剧组件组装的山寨工厂没有区别。

海洋王照明产品主要包括工业照明设备、同一照明设备(工业挂灯、投影灯)、移动照明设备(移动灯)、便携照明设备(防护照明、手电筒)三种。对于上述照明器具，最重要的核心部件是光源、镇流器、电子部件等。但是，在海洋王的生产过程中，上述零件必须向外部订购。

公司的生产，只是买回上述核心部件，再戴一个外壳，换成高科技照明器具。从公司公开的前五大供应商和订货比例来看，公司预计3年以来的电视剧金额，公司往年光源、镇流器、电子部件等核心部件的电视剧金额占当年成本的6成以上。从公司公开的照明设备生产工艺图中，我们惊讶地看到其主要生产工艺不过是导线焊接、组件组装/组装、产品包装等非常简单的手工操作。这种非常简单的组装过程和深圳许多销售零件自己组装的山寨工厂有什么区别？公司所谓的质量保证，是基于自己的技术质量管理，还是基于购买者的质量保证？第二罪:变形的高价格、低涨价销售制度，对海洋王的照明，照明行业相关人员评价产品价格低，销售订单能力强。

记者在淘宝网上发现，一定程度的强光电筒售价，一般品牌在100元以下，海外品牌在150-200元左右。海洋王照明产品的强光电筒买了288元，喜欢30%以上！根据公司财务报告，往年公司产品销售毛利率达到70%，与行业平均毛利率水平的25%相差甚远。以上已经分析过，公司产品的核心部件基本上属于电视剧，技术含量不低。

公司如何以这么低的价格出售相当大的毛利用在哪里？从招股书可以看出，低毛利的背后只是公司向销售员支付的高额涨价。据其财务数据显示，三年来，公司向各地销售人员(对外主张服务中心)的工资、奖金和福利费超过了收益的27%。招股书所列哈密顿上市公司中，最低毛利勤务光电往年平均毛利率为32%，但销售人员成本收益的比例只有2%。

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